L'économie mondiale fait preuve d'une résilience inattendue en ce début 2026, avec une croissance projetée à 3,3% malgré les tensions commerciales initiées par les États-Unis. Le Fonds monétaire international, la Banque mondiale et les Nations unies convergent dans leurs analyses : les investissements massifs dans l'intelligence artificielle et les mesures de relance budgétaire compensent partiellement les perturbations tarifaires, mais créent une divergence croissante entre économies avancées et pays en développement.
Une croissance globale maintenue contre toute attente
Les institutions financières internationales affichent un certain optimisme prudent pour 2026. Le Fonds monétaire international a relevé ses projections de croissance mondiale à 3,3% pour l'année en cours, soit une révision à la hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport aux estimations d'octobre. Cette amélioration provient principalement des États-Unis et de la Chine, deux locomotives économiques qui démontrent une capacité d'adaptation remarquable face aux perturbations commerciales.
L'économie mondiale secoue les impacts du choc tarifaire initial, selon le blog officiel du FMI signé par Tobias Adrian et Pierre-Olivier Gourinchas. Cette force surprenante reflète une confluence de facteurs : l'apaisement relatif des tensions commerciales, des stimuli budgétaires supérieurs aux attentes, des conditions financières accommodantes, l'agilité du secteur privé pour atténuer les perturbations commerciales et l'amélioration des cadres politiques, notamment dans les économies émergentes.
La Banque mondiale projette une croissance légèrement plus modeste à 2,6% en 2026 avant une remontée à 2,7% en 2027, une révision à la hausse par rapport aux prévisions de juin. Cette résilience reflète une meilleure performance que prévu, particulièrement aux États-Unis, qui représente environ deux tiers de la révision à la hausse pour 2026. Pourtant, si ces prévisions se confirment, les années 2020 s'annoncent comme la décennie la plus faible pour la croissance mondiale depuis les années 1960, selon le rapport Global Economic Prospects de l'institution.
Les Nations unies se situent dans une fourchette similaire, prévoyant une croissance mondiale de 2,7% en 2026, légèrement inférieure aux 2,8% estimés pour 2025 et bien en deçà de la moyenne pré-pandémique de 3,2%. Le rapport World Economic Situation and Prospects 2026 souligne qu'une résilience inattendue face aux fortes augmentations des tarifs américains, soutenue par des dépenses de consommation solides et une inflation en baisse, a contribué à maintenir la croissance, mais des faiblesses sous-jacentes persistent.
Stratégies de reconquête chinoise, innovation, durabilité
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L'investissement dans les technologies de l'information, en particulier dans l'intelligence artificielle, constitue un moteur clé de cette résilience économique. Bien que l'activité manufacturière demeure atone, l'investissement informatique en proportion de la production économique américaine a bondi au niveau le plus élevé depuis 2001, fournissant un coup de fouet majeur à l'investissement global des entreprises et à l'activité économique générale.
Les perspectives de croissance pour les États-Unis s'améliorent, portées par un fort investissement lié à l'intelligence artificielle, note le Chief Economists' Outlook de janvier 2026 du Forum économique mondial. La croissance américaine est projetée à 2,0% en 2026, comparativement à 1,9% en 2025, soutenue par un assouplissement monétaire et budgétaire, bien qu'un marché du travail s'affaiblissant devrait probablement peser sur l'élan, selon l'ONU.
Le boom de l'investissement informatique reflète l'optimisme des entreprises et des marchés quant au potentiel transformateur des innovations technologiques récentes en matière d'automatisation et d'IA pour générer des gains de productivité substantiels et augmenter les profits. Depuis fin 2022, coïncidant avec l'introduction des premiers outils d'IA générative largement utilisés, les cours boursiers ont fortement augmenté. Des conditions financières favorables et des bénéfices robustes ont soutenu la hausse des cours boursiers et aidé à financer de nouvelles dépenses en capital.
S&P Global Market Intelligence note que l'économie américaine a enregistré une croissance du PIB réel supérieure aux attentes au troisième trimestre 2025, bien que les données sur l'emploi aient été moins encourageantes. L'emploi salarié non agricole a augmenté de seulement 50 000 en décembre 2025, bien en deçà des attentes, tandis que les données des deux mois précédents ont été révisées à la baisse de 76 000 au total. Le résultat net a été une augmentation moyenne au cours des huit derniers mois de seulement 12 000, contre 150 000 au cours de l'année précédente.
Europe et Asie : dynamiques contrastées
L'Europe fait face à des défis structurels persistants. Dans l'Union européenne, la croissance économique est prévue à 1,3% en 2026, en baisse par rapport à 1,5% en 2025, alors que des tarifs américains plus élevés et une incertitude géopolitique persistante freinent les exportations, selon les projections des Nations unies. L'Europe confronte une croissance faible et des défis géo-économiques, selon l'analyse du Forum économique mondial, dans un contexte de fragmentation politique croissante et de pressions pour augmenter les dépenses de défense.
Au Japon, la production devrait croître de 0,9% en 2026, contre 1,2% en 2025, avec une reprise intérieure modeste compensant partiellement des conditions externes plus faibles. La Banque du Japon se trouve dans une position délicate : bien que le taux d'intérêt à 0,5% marque un sommet sur 30 ans, il reste faible selon les normes internationales, maintenant la devise sous pression. Avec des signes de renforcement de la croissance et de l'inflation indiqués par les enquêtes PMI, la BoJ semble positionnée pour un nouveau resserrement mais adoptera probablement une approche prudente, pesant les risques géopolitiques et commerciaux.
En Asie de l'Est, la croissance est projetée à 4,4% en 2026, en baisse par rapport à 4,9% en 2025, alors que le coup de pouce des exportations anticipées s'estompe. La plus grande économie de la région, la Chine, devrait croître de 4,6%, légèrement inférieur à 2025, soutenue par des mesures politiques ciblées. La Chine navigue des vents contraires déflationnistes parallèlement à un rééquilibrage du commerce et de la consommation, note le WEF, avec des stimuli monétaires et budgétaires attendus pour compenser la faiblesse persistante du marché immobilier.
L'Asie du Sud se distingue comme la région avec les perspectives de croissance les plus fortes parmi les économistes en chef interrogés, avec une croissance prévue à 5,6% en 2026, en léger recul par rapport à 5,9% en 2025. Cette performance robuste contraste avec les défis rencontrés ailleurs dans le monde en développement.
Risques et vulnérabilités du système économique mondial
Malgré la résilience apparente, les institutions internationales identifient plusieurs risques majeurs. Le Forum économique mondial, dans son rapport annuel Global Risks Report publié en janvier, pointe la "confrontation géo-économique" comme la menace mondiale la plus pressante à court terme. Dix-huit pour cent des personnes interrogées ont identifié cette confrontation impliquant l'utilisation du commerce, de l'investissement, des sanctions et de la politique industrielle comme armes stratégiques pour contraindre les rivaux géopolitiques et consolider des sphères d'influence, comme le déclencheur le plus probable d'une crise mondiale.
Le rapport avertit que le risque de confrontation géo-économique augmente alors que le monde entre dans un nouvel âge de compétition avec des outils économiques de plus en plus militarisés comme extensions de la stratégie géopolitique dans un contexte de recul plus large du multilatéralisme. Le protectionnisme, la politique industrielle stratégique et l'influence active des gouvernements sur les chaînes d'approvisionnement critiques signalent tous un monde devenant plus intensément compétitif.
La vulnérabilité potentielle de la croissance macroéconomique mondiale à une réévaluation des actions technologiques peut être substantielle pour trois raisons, note le FMI. Premièrement, la hausse des cours boursiers au cours des dernières années a été principalement portée par le secteur technologique, en particulier les actions liées à l'IA, et ce groupe restreint est devenu un moteur majeur de l'indice. La comparaison avec le boom des dotcom de 1995-2000 est instructive : bien que l'investissement informatique en part du produit intérieur brut soit globalement similaire aux niveaux d'alors, la hausse récente a été plus progressive, s'accélérant nettement seulement l'année dernière.
L'endettement croissant constitue également une préoccupation. Alors que l'expansion s'accélère, le financement par emprunt devient plus prévalent, augmentant l'effet de levier. Les économies avancées et les marchés émergents font face à des fardeaux de dette élevés et des marchés volatils, dans un contexte où les préoccupations croissent concernant un ralentissement économique, une inflation en hausse et des bulles d'actifs potentielles.
Divergence croissante et inégalités économiques
L'écart des niveaux de vie se creuse à travers le monde. À la fin de 2025, presque toutes les économies avancées jouissaient de revenus par habitant dépassant leurs niveaux de 2019, mais environ une économie en développement sur quatre avait des revenus par habitant inférieurs, selon la Banque mondiale. Cette divergence s'accentuera probablement en 2026.
Dans les pays en développement, la croissance devrait ralentir à 4% en 2026 contre 4,2% en 2025 avant de remonter légèrement à 4,1% en 2027 alors que les tensions commerciales s'apaisent, que les prix des matières premières se stabilisent, que les conditions financières s'améliorent et que les flux d'investissement se renforcent. La croissance projetée devrait être plus élevée dans les pays à faible revenu, atteignant une moyenne de 5,6% sur 2026-27, soutenue par une demande intérieure ferme, des exportations en récupération et une inflation modérée.
Cependant, cela ne sera pas suffisant pour réduire l'écart de revenus entre économies en développement et avancées. La croissance du revenu par habitant dans les économies en développement est projetée à 3% en 2026, environ un point de pourcentage en dessous de sa moyenne 2000-2019. À ce rythme, le revenu par habitant dans les économies en développement devrait être seulement 12% du niveau des économies avancées.
Le rapport du FMI note que les gains potentiels de l'IA, lorsqu'ils seront réalisés, sont susceptibles d'être distribués de manière inégale, risquant d'élargir les inégalités structurelles existantes. Les pays et entreprises capables de déployer l'IA à grande échelle, d'attirer des capitaux et de sécuriser l'infrastructure de calcul peuvent voir des gains de productivité, tandis que d'autres prennent du retard.
Indermit Gill, économiste en chef et vice-président senior de la Banque mondiale pour l'économie du développement, résume la situation : "Année après année, l'économie mondiale est devenue moins capable de générer de la croissance et apparemment plus résiliente à l'incertitude politique. Mais le dynamisme économique et la résilience ne peuvent diverger longtemps sans fracturer les finances publiques et les marchés du crédit."
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